网易2017Q4净收入暴跌 自食山寨吃鸡恶果

 2017年第四季度，手游市场吃鸡品类如异军突起，网易紧跟市场节奏先后推出《荒野行动》和《终结者2》，成为吃鸡市场大战中的强劲选手。但从刚刚发布的Q4财报表现来看，跟风吃鸡手游市场，不但没为网易的营收带来增幅，反而呈现大幅度跌落。

　　【网易Q4财报出炉网游营收同比下滑研发成本暴增】

　　近日网易公布Q4财报，净营收为146亿元（约合22亿），同比增长20.7%。但毛利润却同比下降11.1%，为57亿元（约合8.829亿美元）。其中值得关注的是网络游戏Q4营收为人民币80.044亿元（约合12.302亿美元），低于上一季度人民币81.117亿元，低于上年同期人民币89.591亿元。其中Q4手游营收占据了网易网络游戏净营收的68%，低于上一季度的68.3%。明显的下滑幅度，验证了2017年Q4自研手游如《阴阳师》、《倩女幽魂》所呈现的颓势，收入贡献下滑是导致网游营收同比下滑的主要原因。 　　另一方面，网易Q4营业成本43.18亿人民币（约合6.64亿美元），同比增长66.3%，环比Q3增长了27.1%。营业成本暴增主要由于市场营销费用、研发支出的增加和人员成本上升，电商业务的运营成本也有所增加。 　　而在Q4财报正式出炉后，综合全年4个季度的财报数据还可以看到，虽然网易在整体收入上呈现增长态势，但具体到游戏收入，尤其是真正能够表明营收能力的游戏业务毛利润上，已经连续三个季度出现下滑——其Q1仅在线游戏服务业务的毛利润便有68.6亿人民币，而如今连续三个季度的下跌，使得整个网易公司全线业务的毛利润也只有57亿元人民币。 　　在Q4财报中，网易对此的解释是：“在线游戏服务毛利同比和环比下降主要是由于自研手游如《阴阳师》的收入贡献下滑”。言下之意也即是，老牌游戏收入无法维系，而在整个Q4周期内被寄予厚望的《荒野行动》、《终结者2》等游戏并不能成为财报的支撑点。  

　　【Q4网易加入吃鸡大战倾囊投入成本惊人】

　　回顾网易Q4在游戏方面的重大动态，两款吃鸡类手游《荒野行动》和《终结者2》最为抢眼，也是网易进军吃鸡市场抢占用户的先驱产品。而近日尝鲜大会中，网易更一口气推出多款吃鸡类产品，并宣布将投入至少10亿打造泛娱乐电竞生态。

　　回顾《荒野行动》上线之初，UI及建模风格，几乎都照搬《绝地求生》，山寨感十足，虽然曾位列ApStore下载榜首，但无论下载榜还是畅销榜成绩，却都很快跌至30名开外。就美术表现而言，《荒野行动》画面粗糙而充满瑕疵，整体品质远逊于同期的《小米枪战》，不仅令唏嘘：资深游戏厂商自研产品，品相却不及初涉游戏开发不久的小米——网易对游戏的“热爱”去哪了？ 　　与此同时，这款仅用时三个月就匆忙上线的产品，虽然按照官方说法，所用研发成本颇为不菲，但结果却是频繁出现重大BUG，极大影响了用户体验。 　　同时，该游戏曾经主打的“免费牌”也很快被证明不过是个噱头——12月20日，《荒野行动》就迫不及待加入收费内容。更为重要的是，此后游戏的一系列更新始终围绕商业化内容展开，反而对严重影响用户体验的各种机型适配及异常BUG的修复极为缓慢，从而引发大量用户不满。 　　除了过早商业化外，《荒野行动》仅在两个月后就推出了明显拉回流的运营活动，由此可见用户流失的确严重。随后《荒野行动》又快速宣布发行PC版，但过于严重的手游感并没有让他们收获良好的口碑，猖獗的外挂更是雪上加霜。如此极速的产品上线节奏，不难推测出研发成本激增是赶制大量吃鸡类产品所导致。

　　【加入吃鸡大战，是投机还是精心布局？】

　　在吃鸡品类的推广中，网易显然是不惜成本的。不过，这种布局究竟是对是错，恐怕还需市场来评判。 　　从去年11月至今，《荒野行动》线上线下铺天盖地的广告便几乎不曾中断。然而，《荒野行动》在营收上的颓势并没有让网易悬崖勒马。在近日召开的网易尝鲜大会中，N个计划与真金白银的市场推广相继曝光，可见其变本加厉的疯狂。在形势已然颇为严峻的情况下，网易仍然忍痛投注吃鸡类市场，继续加重赌注。而这种越输越渴望通过追加投入来翻盘的赌徒心理，显然已经超出理智范畴。 　　网易《阴阳师》大火之时，2016年Q4财报显示网络游戏营收为人民币89.591亿元（约合人民币12.904亿元），环比Q3增长65.680亿元，同比2015年同期增长55.029亿元。对比《阴阳师》对财报的贡献，《荒野行动》的确雷声大雨点小，徒有“抢占市场”的虚名，却未为网易带来实质性的营收增长。  

　　作为网易优势产品的《阴阳师》、《梦幻西游》等，在吃鸡大战中遭到了“冷落”，导致玩家的怨声载道。普遍玩家对于游戏割韭菜式的运营方式感到不满，而运营的不作为，更是让玩家流失，收入态势渐趋下降。 　　面对优势产品出现颓态，网易却仍然专注进攻吃鸡类市场，斥资数亿加入到战斗当中，让人不免怀疑网易抱有投机心理，面对财报下滑试图通过更大的投入成本进行翻盘。 　　【千金散尽难复还，网易或面临新一轮寒冬】 　　作为吃鸡品类产品的老大哥，PUBG即将在国内上线，其正版手游相信距离上线也已经不远，网易同类型产品势必将面临最严峻挑战。而除了不断加大市场推广成本，加速研发进度，网易依旧面临产品质量不过关的困局，可谓前景堪忧。 　　其实，即便《荒野行动》在运营当中存在失误，但上线初期也已拥有了不小的用户存量，保有7成DAU，并通过改善游戏环境，打击外挂作弊等方式来提升留存，或可在市场占有一席之地，然而网易目前这种依旧押注在各种市场营销上，试图继续与对手不顾一切“刚正面”的赌徒行为，反而面临更大的风险。 　　如果2018年Q1财报再度惨淡，投资人或将拒绝同意网易继续烧钱了，盲目山寨自食恶果，吃鸡品类之争将无以为继，那么当千金散尽之时，网易对游戏的“热爱”，还能对抗自《精灵》停运以来的第二轮寒冬吗？