对手太强还是要价太高? 腾讯或放弃收购韩国游戏公司Nexon

据韩国《中央日报》消息，在5月31日结束的韩国游戏公司Nexon出售案中，参与竞标的五家公司是Kakao、Netmarble、MBKPartners、KKR与贝恩资本（BainCaital），一开始被认为最有可能赢得竞标的腾讯公司并未出现在此轮名单上。

根据韩国《经济日报》3月报道，腾讯公司入围了收购韩国游戏公司Nexon的竞标，这笔交易规模最高达15万亿韩元，约合133亿美元，正式竞购程序于4月初启动。入围的其他四个竞标者还包括韩国最大的聊天工具运营商Kakao、私募股权公司MBKPartners和贝恩资本，以及另一家不知名的私募股权公司。如若收购完成，将成为全球游戏业有史以来最高的收购案。

Nexon目前所拥有的主要游戏包括《地下城与勇士》（DNF）、《跑跑卡丁车》、《冒险岛》、《泡泡堂》等，《地下城与勇士》对腾讯尤为重要。过去十年，《地下城与勇士》全球累计收入达100亿美元，目前腾讯主导的DNF手游尚未发布，2019年该游戏将进入测试期，即将商业化。

Nexon财报显示，其2018年收入约合155亿元（人民币，下同），净利润约合66亿元。相比之下网易公司2018年的净利润为61亿元，市值为313亿美元，市盈率约为35.4。如果Nexon按133亿美元成交，市盈率为13.9，相对行业平均情况，Nexon估值并不算高，是个合适的标的。

虽然腾讯在国内的投资方式更多是“小股权、不控盘”，不过对海外的游戏自研团队，腾讯投资“押注”从不手软。投资分析公司DigiCaital的报告显示，2018年世界游戏公司投资额达57亿美元，同比增长了两倍多，且全年前四大游戏投资案中都与腾讯有关，比如前后花费35亿元（人民币，下同）收购的《PUBG》母公司蓝洞约15%的股份，28亿元接盘育碧5%股份等。

腾讯集团高级副总裁马晓轶在此前的采访中介绍，如果以腾讯投资控股的公司来看（不包括参股），海外每天玩腾讯游戏的玩家总数估计在1.3亿人以上，这是个非常惊人的数字，而且不包含中国境内玩家。在这当中，腾讯自己的产品，日活是世界级的，排在腾讯自家游戏前面的只有一两家，且都是被投公司的。