黑镜财报｜腾讯收入结构已渐稳定，B端比肩游戏

封面新闻记者 欧阳宏宇

3月18日，腾讯发布2019年Q4及全年财报：2019年Q4腾讯营收达到1057.67亿同比增长25%，净利润254.84亿同比增长29%，高于市场预期；2019年全年腾讯净利润943.51亿同比增长22%。值得注意的的是，腾讯首次实现单季度营收突破千亿元大关。

从核心数据看，腾讯的整体成绩单整体还算亮眼。眼下，复工复产已全面展开，对于腾讯的未来，腾讯公司董事会主席马化腾在财报中指出，腾讯的战略重点是进一步深耕消费互联网并巩固领先地位，拥抱产业互联网机遇。

游戏业务整体向好

“三驾马车”转向“双轮驱动”

疫情期间，宅家打游戏成为不少人打发时间的方式。几天前，AppAnnie发布数据显示，《和平精英》首次超过《王者荣耀》登顶收入排行榜，大R玩家的涌入该游戏带动了收入的飙升。这一结果也反映在了财报数据中。

财报显示，腾讯在2019年Q4实现增值服务业务的收入523.08亿元，其中有302.86亿元为网络游戏贡献，增长幅度高达25%，在整个主营业务板块中的占比也继续保持近30%的高位。财报指出，收入增长的背后，除了不断加深其在国内市场的领导地位外，海外业务取得重大进展也是一个巨大利好：海外游戏业务收入在2019年Q4同比增长超过一倍，占到了整个游戏收入的23%。

一直以来，在不少玩家心中，网易游戏之所以能与腾讯游戏抗衡，靠的是其在RPG游戏的优势。诚然，在腾讯曾经大推RPG游戏中，除了《地下城与勇士》取得了巨大成功外，包括《剑灵》《斗战神》等在内都帅不过三秒， 而近年来，腾讯游戏在《王者荣耀》《和平精英》中取得的成功更凸显了其在游戏类型上的局限。有趣的是，在本次财报中，腾讯也大胆地承认，“在多人战斗竞技场、战术竞技等游戏品类均具有领先地位，但在角色扮演游戏等其他品类仍有进一步提升空间”。

不久前，腾讯游戏开启了《DNF手游版》的预约，而这一游戏在韩国上架时曾遭遇滑铁卢。腾讯此举，或许能在本次财报中找到答案。腾讯在本季财报中将原本分属于三块的游戏业务收入“合三为一”：没有详细披露端游、页游和手游各自的收入占比。对于2019年Q4游戏收入的增长，腾讯将其归功于国内手游及Supercell工作室的收入贡献，并强调部分收入被《地下城与勇士》等端游收入下降所抵消。可以预想腾讯游戏将逐步转移其在端游和页游上的力量，取而代之转向以手游发行与旗下工作室自研双轮驱动的模式。

TO B业务“逆行”增长

下一阶段期待实现规模经济

通过“微信小程序”预约口罩，打开腾讯会议与同事隔空头脑风暴；复工后亮出绿色“健康码”潇洒走进办公楼……疫情之下，“无接触经济”概念兴起，腾讯云业务营收超170亿元，而整个金融科技与企业服务在2019年Q4实现了299.2亿元的收入，与上一季度的268亿元几乎持平，继续扮演游戏之外收入新引擎的角色。

对于金融科技与企业服务的增长，财报将其归功于两大业务的规模扩展所致。由于2020年新冠疫情的“黑天鹅”事件，腾讯TO B业务迎来了风口。财报指出，随著腾讯云优化供应链及扩大业务规模，毛利率有所改善；报告期内，腾讯云成功扩大市场份额，并在互联网服务、旅游、民生服务及工业等垂直领域持续拓展业务，并发挥连接消费者的优势，助力企业进行数字化升级。

不久前，腾讯高级执行副总裁、云与智慧产业事业群总裁汤道生在分享中谈及“新基建”时强调，疫情加速产业互联网发展。显然，腾讯是受益者之一。

疫情期间，腾讯TO B业务线上诸多产品都实现了较大的用户新增。财报显示，腾讯会议在推出后的两个月内日活跃账户数便超过了1000万；腾讯健康为超过3亿微信用户提供疫情相关数据及服务；健康码已被超过300个县市的9亿用户使用，累计访问量达80亿次。虽然疫情期间大量涌入的新增用户为云服务提供了新一轮红利，但同时也应看到，该条业务线收入成本也增长了11%，带来增长的主要原因仍然是规模扩大导致的成本增加。对于腾讯TO B业务而言如何在扩大规模的同时，降低边际成本是需要思考的问题。

请回答2019

腾讯度过了转型阵痛期

财报显示，腾讯在2019年实现收入3772.89亿元，同比增长20.4%，与去年相比，腾讯的营收结构已经趋于完善并且稳定。

财报披露之前，腾讯发布的《腾讯研发大数据报告》显示，2019 年，腾讯研发人员占比高达 66%，同期新增研发项目超过 3500 个，其中To B 项目数量比 2018 年增长 77%，与腾讯转型产业互联网的下半场“战事”相吻合。或许正是腾讯在研发上的持续投入才让TO B业务迅速成长起来，独当一面，帮助腾讯顺利度过“变身”的阵痛期。

在具备传统的社交领域，2019年，微信及WeChat月活跃账户数定格在了11.648亿，比2018年增长了将近0.7亿。这个数字单纯拿出来没有太大意义，因为谁都微信和QQ是社交第一阵营。其意义在于，继去年财报中公布的95后在QQ的恐怖活跃后，QQ家校群在疫情期间还為超过1.2亿用户提供了群课堂直播、线上辅导课程以及管理工具等服务。这代表QQ这个化石级产品，或许将为企业微信之外腾讯社交的另一新引擎。

另一个值得注意的点是，2019年，微信小程序的日均交易笔数同比增长超过一倍，交易总额超过人民币8000亿元。要，京东超市在去年9月还提出未来三年实现消费品成交额累计超8000亿元的目标，拼多多2019年全年成交额也不过人民币10066亿元。随着小程序、移动支付、企业微信等腾讯的“七种工具”逐渐发挥作用，腾讯智慧零售版图不断扩容，并在与沃尔玛、永辉、钱大妈等零售企业的合作过程中逐渐开花结果，2020年或许将是腾讯智慧零售将迎来春天的一年。

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